智通財經APP獲悉，巴克雷的研究表明，近期的地緣政治動蕩對美國股票報酬幾乎不會構成阻礙；歷史數據顯示，過去幾十年裏，地緣政治風險激增對標準普爾 500 指數（SPX）6 個月的報酬沒有明顯影響。在行業層面，地緣政治風險激增後，工業板塊往往表現出色，而能源板塊則表現滯後。
在過去 30 年裏，地緣政治動蕩加劇很少對美國股票報酬構成阻礙。巴克雷研究了在卡爾德拉 - 拉科維耶洛地緣政治風險指數（GPRXGRPR）值聚類處於第 99 百分位以上的情況發生後，標普 500 指數 6 個月的表現，這些情況與包括海灣戰爭、對阿富汗和伊拉克的入侵，以及最近美國對伊朗的空襲等涉及美國直接參與的歷史性沖突重合。
巴克雷發現，與標普 500 指數 6 個月捲動報酬的長期平均值（約 - 5%）相比，沒有重大偏差。
在行業方面，地緣政治風險激增後的 6 個月裏，存在周期性板塊表現較好的輕微傾向，工業板塊是一個關鍵亮點；該板塊超三分之二的時間跑贏標普 500 指數，中位超額報酬為 + 220 個基點。同樣值得註意（或許與傳統觀點相悖）的是，能源股在同一時期往往落後於標普 500 指數，超四分之三的時間表現欠佳，中位相對報酬為 - 940 個基點。仍值得指出的是，地緣政治風險爆發的確會引發階段性的高波動性，若當前沖突在範圍和嚴重程度上大幅升級，一般而言，風險資產將會面臨脆弱性 。
圖：美國股票往往會無視地緣政治風險的激增
備註：地緣政治風險采用 GPRXGRPR（始於 1985 年）衡量。處於第 99 百分位的值，以及隨後的風險水平升高情況，被視為至關重要。在 2025 年 6 月前，確定了 10 個地緣政治高風險事件。數據截至 2025 年 6 月 26 日
